Это настройки для синхронизации Time Code проэкта с внешними устройствами. То есть использование временной шкалы с одного, ведущего устройства. Например если в Cubase используется один Time Code, а в подключенном VSTi плагине - другой, (так же с подключенным MIDI устройством, в ASIO драйвером, если поддерживает Time Code), то будет использоваться установленный в этих настройках вариант.

По умолчанию у всех Internal Timecode, что значит - внутренний и он будет использоваться для всех подключенных модулей (VSTi инструменты, MIDI устройства, ASIO драйвера и т.п.)